按揭房抵押的是 购房者所购买的房子。具体来说，在按揭贷款过程中，购房者（借款人）会将其所购买的房产作为抵押物，交给贷款银行（抵押权人），以获得所需的贷款金额。在贷款未还清之前，该房产的产权证明（通常是《房屋所有权证》）会由购房者持有，而银行会持有《房屋他项权证》作为抵押权的证明。根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，抵押权人在债务未履行前，有权对抵押物进行处置，如拍卖等，以收回贷款本金和利息。
总结来说，按揭房抵押的核心是购房者将其购买的房产作为债务履行的担保，交给银行，以便获得贷款。在贷款期间，房产的所有权仍归购房者所有，但未经银行同意，不得随意转让或出售。
